Alors que les positions des comptes courants des pays en développement importateurs de pétrole devraient s’améliorer au cours de 2009, les déficits courants d’un certain nombre de pays restent particulièrement élevés. Plus de 43 pays à faible revenu et à revenu intermédiaire ont enregistré des déficits courants de plus de 10 % de leur PIB pour 2008.
Dans le passé, ces déficits étaient relativement faciles à financer au moyen des solides flux financiers.
Cependant, la crise financière a beaucoup fait diminuer ces flux. En effet, selon nos projections, le total des flux privés devrait chuter, passant de plus de 1 billion de dollars en 2007 à tout juste 360 milliards de dollars en 2009.
Parallèlement, les besoins en financement extérieur des pays en développement devraient s’accroître, donnant lieu à un écart de financement se situant entre 350 et 635 milliards de dollars en 2009.
Les effets de ce manque de financement se manifestent déjà par les pressions exercées sur le secteur bancaire et les devises d’un bon nombre de pays en développement et de pays à revenu élevé.
Plusieurs pays ont demandé des lignes de crédit au FMI tandis que d’autres tentent de combler l’écart en réduisant leurs réserves financières internationales.
Bon nombre de pays en développement ont vu leurs réserves diminuer de 20 % ou plus depuis septembre 2008.
Pour plusieurs de ces pays, cette diminution de réserves avait été précédée par une période d’accumulation et, par conséquent, les niveaux de réserves demeurent confortables.
Toutefois, pour au moins 18 pays, les réserves ont tellement été réduites qu’elles ne sont même plus suffisantes pour couvrir quatre mois d’importations.
Dans la plupart de ces pays les niveaux de réserves se sont stabilisés tout récemment, mais dans au moins cinq d’entre eux, elles ont continué de diminuer de 5 % ou plus par mois au cours du premier trimestre de 2009.
D’autres pays ont quant à eux été forcés de faire face au resserrement des conditions de crédit et à leur vaste déficit courant en réduisant leurs importations et leur déficit courant.
Au total, 20 pays dont le déficit courant de 2008 était de 10 % ou plus de leur PIB devraient subir des ajustements internes qui leur permettront de diminuer leur déficit courant de 6 % ou plus de leur PIB.
|
