Pékin, le 4 février 2008 – selon le rapport trimestriel de la Banque mondiale sur la Chine, sorti aujourd’hui, la croissance économique en Chine a commencé à ralentir par rapport aux taux record atteints en 2007, tandis que les prix alimentaires encouragent l’inflation. Le ralentissement observé au 4e trimestre était dû à une contribution inférieure des exportations nettes, au moment où la demande extérieure s’essoufflait, en partie compensée par une demande nationale plus forte. En décembre, les prix alimentaires ont soulevé l’inflation globale à 6,5 %, mais il n’y a à ce jour aucun signe de demande excessive importante ou de débordement des prix alimentaires élevés sur l’inflation générale. Selon le rapport trimestriel, malgré des perspectives mondiales affaiblies et incertaines, la Chine devrait enregistrer une forte croissance en 2008, et est bien placée pour stimuler la demande si nécessaire. « Le ralentissement de l’économie mondiale devrait affecter les exportations et les investissements de la Chine dans le secteur des biens et services marchands », a déclaré David Dollar, directeur des opérations pour la Chine. « Cependant, le dynamisme de la demande nationale devrait rester soutenu et un modeste ralentissement mondial pourrait contribuer à rééquilibrer l’économie. » La Banque mondiale prévoit maintenant une croissance ferme du PIB de 9,6 % pour 2008. En cas de ralentissement mondial plus prononcé, la Chine se trouve dans une position macroéconomique solide pour stimuler la demande en facilitant les mesures fiscales et/ou les contrôles de crédit. Les inquiétudes quant à l’inflation rendent la baisse des taux d’intérêt ou l’assouplissement de la gestion de liquidités moins évidentes. Les incertitudes quant à l’avenir appellent à la vigilance et à la souplesse. Le rapport note que la politique macroéconomique doit répondre aux défis de l’inflation et aux excédents extérieurs persistants. Les pressions sur les prix globaux devraient se calmer en 2008 avec la diminution progressive de certains facteurs expliquant les prix alimentaires élevés. Mais des risques existent, notamment ceux provenant des prix alimentaires internationaux et des pressions sur le coût des salaires, et l’inflation n’est pas prête à revenir prochainement à des niveaux inférieurs. « Les préoccupations au sujet de l’inflation justifient qu’une politique monétaire relativement stricte soit adoptée », a déclaré Louis Kuijs, économiste et auteur principal du rapport. Cependant, les taux d’intérêt sont limités par le souci des autorités d’attirer des afflux de capitaux sensibles aux fluctuations des taux d’intérêt. Par conséquent, l’excédent extérieur étant prévu pour rester très important, la politique monétaire continuera à compter sur des contrôles de crédit et sur la gestion des liquidités. Le fait de continuer à apprécier le RMB par rapport au dollar américain permettra d’étouffer les pressions de l’inflation et de réduire l’excédent du solde de la balance des paiements courants. Le gouvernement a récemment introduit de nouvelles mesures administratives pour contenir l’inflation. Son objectif est de freiner les hausses de prix, de garder les articles abordables et de gérer les attentes. À long terme, les effets incitatifs préjudiciables que génèrent ces mesures risquent de l’emporter sur les bénéfices. Le gouvernement a bien annoncé son intention de ne pas compter sur ces mesures trop longtemps. Étant donné la position fiscale solide de la Chine, les autorités pourraient envisager de remplacer certains contrôles des prix par des subventions directes, idéalement en faveur des plus démunis. Les récentes révisions des estimations de la parité du pouvoir d’achat ne changent pas les conclusions sur la croissance de la Chine et la réduction de la pauvreté. Selon un article consacré à ce sujet, les nouvelles estimations révisent considérablement le niveau des prix chinois à la hausse, par rapport à d’autres pays, et révisent par conséquent à la baisse la taille de l’économie chinoise en termes de parité du pouvoir d’achat. Ces estimations révisées ne modifient pas notre compréhension de la croissance réelle. « Avec les nouvelles données des prix relatifs, l’estimation de la Banque mondiale du taux de pauvreté de 1 dollar par jour (parité du pouvoir d’achat) remontera modérément », a déclaré M. Dollar. « Cependant, les estimations des années précédentes seront également revues à la hausse. Ces révisions ne changent pas le fait que la Chine a connu la plus importante et la plus rapide réduction de pauvreté de l’histoire. » Un autre article spécial traite des questions sur le transport ferroviaire en Chine. Télécharger le rapport en .pdf (a) |
