Quizás el principal peligro que enfrentan las economías de América Latina y el Caribe es la posibilidad de que la recesión de los países desarrollados sea más profunda y prolongada que lo previsto.
Reducciones adicionales en la demanda externa implicarían menores ingresos por exportaciones; mientras, una reducción del apalancamiento de los bancos en los países de ingreso alto haría más difícil para los países de la región refinanciar sus deudas de corto plazo (se calcula que sus requerimientos de financiamiento externo en 2009 ascienden a 300 mil millones de dólares). Varios países se enfrentarán a la disyuntiva de recortar aún más la demanda interna para reducir las importaciones a niveles financiables, o suspender el pago del servicio de la deuda externa, lo que podría tener graves consecuencias sobre el acceso a financiamiento. Aun cuando las economías avanzadas se recuperen antes, se prevé que durante un periodo prolongado los bancos extranjeros seguirán reticentes a asumir riesgos y otorgar créditos, en tanto que la emisión de bonos para financiar el déficit fiscal en los países de ingreso alto podría excluir del financiamiento tanto al sector privado como a los gobiernos de los países en desarrollo.
Resulta particularmente difícil predecir en qué medida disminuirá el apetito de los inversionistas extranjeros por los títulos de crédito de las economías de la región, así como el tamaño de los empréstitos gubernamentales en los países desarrollados. El riesgo de proteccionismo también se ha incrementado.
A medida que el desempleo aumenta, los gobiernos son más proclives a aplicar medidas proteccionistas con fines políticos, lo que puede provocar represalias e incluso desencadenar una guerra comercial. Las cláusulas de compras nacionales contenidas en algunos paquetes de estímulo, entre otras medidas, ilustran el creciente riesgo de que surjan restricciones a la competencia comercial. El riesgo de una pandemia de influenza A(H1N1) persiste.
Afortunadamente, esta variedad de influenza, que ya ha causado graves daños en México, es menos virulenta de lo que se temía al principio. Además, su tasa de propagación ha disminuido porque la temporada de influenza estacional ha concluido tanto en el hemisferio norte como en el sur. Sin embargo, es probable que se produzca un nuevo brote de A(H1N1) en la próxima temporada de influenza estacional.
Si el virus se vuelve más letal, los costos relacionados con mortalidad, morbilidad y ausentismo, así como los esfuerzos para contener la infección podrían reducir en más de 1 por ciento el PIB de los países afectados. En caso de una pandemia, las economías que dependen en gran medida del turismo resultarán severamente perjudicadas. Por último, las medidas aplicadas para contener la crisis aumentan el riesgo de inestabilidad económica a largo plazo.
La deuda pública se ha disparado como resultado de los programas de estímulo fiscal y la caída de los ingresos gubernamentales causada por el desplome de los precios de los productos básicos y una menor actividad interna. El relajamiento de la política monetaria implica el riesgo de acumular presiones inflacionarias si los bancos centrales no retiran el estímulo monetario en cuanto se reduzca la brecha de producción.
Los costos del financiamiento para Argentina, Ecuador y la República Bolivariana de Venezuela se han incrementado en forma drástica, ante la posibilidad de que estos países dejen de cubrir el servicio de sus créditos. 
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