25 de abril, 2007—¿Cuál es la diferencia entre la actual bonanza económica de América Latina y el Caribe (ALC) y las anteriores? ¿La seguirá un período de crisis como ocurrió en el pasado? ¿Cuáles son los mayores desafíos que enfrentan las autoridades a cargo de formular políticas y qué esperan de las instituciones financieras internacionales (IFI) en las actuales circunstancias? Estas son algunas de las preguntas que fueron debatidas por líderes del sector privado, encargados de formular políticas públicas, académicos y profesionales del Banco Mundial y del Fondo Monetario Internacional (FMI) en el XIV Encuentro de ALC con los mercados (LAC Meets the Markets), realizado el 13 de abril en Washington, D.C.  | | Guillermo Perry, del Banco Mundial, se dirige a la conferencia |
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Bonanza económica Durante el discurso de apertura del encuentro, Pamela Cox, vicepresidenta del Banco Mundial para América Latina y el Caribe, indicó que “ALC tiene la oportunidad única de tomar ventaja de la actual bonanza económica y sentar las bases para un crecimiento sostenible”. En los últimos cinco años, ALC ha disfrutado de las tasas de crecimiento más altas desde fines de la década de los setenta. Los participantes mencionaron varios avances económicos positivos en la región, incluidos reducción de las vulnerabilidades externas e internas debido al crecimiento en el superávit de la cuenta corriente, saldos fiscales sólidos, mejores políticas macroeconómicas y perfeccionamiento de la composición de la deuda. Sin embargo, “el desempeño actual de ALC es muy bueno si se compara con los estándares del pasado, pero existen brechas y deficiencias en comparación con aquellos de otras regiones como Asia oriental y Europa”, comentó Mario Blejer (Banco de Inglaterra). Además, los participantes comentaron las falencias de la región, como el deficiente entorno para las inversiones, la mala calidad de la educación y los niveles persistentemente altos de pobreza y desigualdad. ¿Permanente o temporal? Uno de los temas claves del debate fue si el auge actual de ALC es temporal, parte de un ciclo repetitivo de auges y crisis o si la región ha entrado en un “nuevo paradigma” gracias al permanente fortalecimiento de las políticas e instituciones. Algunos de los participantes destacaron el papel de los altos precios de los productos básicos durante este período de auge, al tiempo que enfatizaron que éstos no pueden durar para siempre. “El enérgico crecimiento registrado en América Latina en los últimos años se debe a una mezcla de buena suerte y políticas públicas, pero es demasiado pronto para alegrarse”, indicó John Lipsky (FMI). Guillermo Calvo (Universidad de Columbia) destacó que el factor que impulsa el superávit en cuenta corriente son las favorables relaciones de intercambio, ya que si esto hubiera ocurrido con los precios de 2002, ALC estaría experimentando un déficit (no un superávit) cercano a 4% del PIB. Sin embargo, Guillermo Ortiz (Banco Central de México) afirmó que “la estabilidad de América Latina se ha consolidado como valor” mientras otros participantes comentaron acerca de las permanentes mejoras en materia de políticas y los cambios de actitud en algunos países. Sembrar en los buenos tiempos Otro tema relacionado se refiere a la forma en que los países de ALC están manejando la bonanza económica ante lo cual varios participantes afirmaron que existe la necesidad de “sembrar en los tiempos buenos”. Mario Blejer recordó la historia bíblica de José, quien predijo que a siete años de abundancia le seguirían siete años de hambruna y advirtió al Faraón que en los períodos de bonanza guardara el excedente de cereales.  | | Brian O'Neal, de JP Morgan, y Guillermo Calvo, de la Universidad de Columbia, durante la sesión sobre perspectivas de formulación de políticas |
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Sin embargo, aparentemente la mayoría de los gobiernos de la región no están haciendo lo suficiente para prepararse para el futuro. Una de las razones podría ser que a pesar de contar con un buen diagnóstico del problema, no cuentan con el capital político para crear consenso en materia de reformas. Ejemplos de los países Para varios de los participantes, Chile es el único ejemplo de un país de ALC que ha utilizado los períodos de auge para prepararse para los malos tiempos a través de políticas económicas anticíclicas. Ernesto Talvi (Centro de Estudio de la Realidad Económica y Social, Uruguay) argumentó que la bonanza económica ha incentivado políticas populistas y mencionó a Venezuela, país que decidió gastar sus riquezas inmediatamente y que a pesar del auge, registró un déficit fiscal de 2% en 2006. Varios oradores mencionaron a Brasil, país donde el gasto del sector público continúa aumentando a pesar del bajo nivel de inversiones en infraestructura. Sin embargo, para Otaviano Canuto (director ejecutivo del Banco Mundial) Brasil tiene muestras positivas del aumento en el gasto público, por ejemplo con las transferencias condicionadas en efectivo en el marco del programa Bolsa Família, el cual ha tenido un impacto significativo sobre la reducción de la pobreza y la desigualdad y debe ser considerado como un programa de inversión en capital humano. Sugerencias para las IFI A pesar de que la discusión se centró principalmente en lo que deberían hacer los países en la actual coyuntura, se presentaron algunas ideas acerca del papel de las IFI. Por ejemplo, Martín Redrado (Banco Central de Argentina) propuso que las IFI trabajen en pos de crear un fondo común de reservas para la región. Andrew Crockett (JPMorgan Chase) sugirió que las IFI deberían ayudar a los países a encontrar formas innovadoras de involucrar al sector privado en el financiamiento de infraestructura física y financiera. Homenaje a Guillermo Perry Finalmente, varios oradores rindieron un homenaje a Guillermo Perry, economista jefe del Banco Mundial para ALC, en su calidad de impulsor de la serie de encuentros de ALC y los mercados desde su lanzamiento en noviembre de 2000. El Sr. Perry pasará a retiro a fines de este año. Más información acerca del Encuentro de ALC con los mercados (LAC Meets the Markets) |
