Los flujos de capital privado al mundo en desarrollo ascendieron a US$647.000 millones durante un perÃodo de crecimiento sostenido y de amplia base sin precedentes
En el informe se señala que, si bien 2006 fue el cuarto año consecutivo en que los paÃses en desarrollo crecieron más del 5% —un logro sin precedentes en los últimos 50 años de la historia del desarrollo—, el ritmo de los flujos financieros se está comenzando a desacelerar.
“Lo que estamos observando ahora es una estabilización del aumento de estos flujos de capital y, en la esfera de la macroeconomÃa, una probable disminución del ritmo de crecimiento tanto mundial como de los paÃses en desarrollo durante los próximos dos añosâ€, señala Mansoor Dailami, el autor principal del informe.
Anualmente, el Banco Mundial publica el informe Global Development Finance, que contiene el examen de las tendencias recientes y las perspectivas en materia de flujos financieros destinados a paÃses en desarrollo. Estos flujos de capital contribuyen al desarrollo y, a menudo, producen resultados visibles, como nuevos caminos, maquinarias, mejoras tecnológicas y empresas manufactureras que tienen el efecto de incrementar el empleo y el crecimiento económico en los paÃses en desarrollo.
Los temas que se abarcan especialmente en la edición de este año —el acceso de los paÃses de ingreso bajo a los mercados de deuda comercial y el rápido crecimiento del sector empresarial en los paÃses en desarrollo— destacan dos esferas que cada vez son más importantes para el futuro crecimiento y la estabilidad financiera de las economÃas de mercados emergentes.
Dailami advierte que la desaceleración prevista del crecimiento mundial, impulsada en parte por una fase descendente en los Estados Unidos y reforzada por una polÃtica monetaria más restrictiva en los paÃses de ingreso alto, podrÃa dar lugar a que las condiciones del financiamiento al alcance de paÃses en desarrollo sean menos favorables en los próximos años.
El panorama del financiamiento para el desarrollo se está transformando
Los autores del informe señalan que el capital accionario sigue representando la mayor parte de los flujos. En 2006, los flujos de capital accionario ascendieron a US$419.000 millones y representaron casi las tres cuartas partes del total de flujos de capital (privados y oficiales), mientras que en 2004 representaban las dos terceras partes.
La inversión extranjera directa (IED) destinada a paÃses en desarrollo aumentó a US$325.000 millones en 2006, cifra que representa aproximadamente la cuarta parte de los flujos mundiales de IED (US$1.200 billones).
“Las empresas y los bancos de mercados emergentes están aprovechando las condiciones favorables y las reglamentaciones financieras que son mucho más liberales para incorporarse a los mercados en forma masivaâ€, señala Dailami, gerente de financiamiento internacional en el Grupo de análisis de las perspectivas de desarrollo del Banco.
“Los paÃses en desarrollo han adoptado varias medidas para poner su casa en orden: han emprendido importantes reformas en materia institucional y macroeconómica y han abierto sus fronteras a los flujos de capital internacionalâ€, explica Dailami.
Los mercados privados funcionan, pero no en el caso de los paÃses sumamente pobres
Otra firme tendencia es que, hoy en dÃa, los flujos de capital privado superan ampliamente a la asistencia para el desarrollo, pero ese dinero no llega a los paÃses más pobres. En los últimos años, en realidad, tan sólo 20 de los 135 paÃses en desarrollo incluidos en el análisis del Banco Mundial recibieron el 82% de los flujos de capital privado destinados a paÃses en desarrollo.
“Los 51 paÃses más pobres recibieron sólo el 8% de los flujos de capital, una proporción muy exigua cuando se la compara con el total. Ãfrica al sur del Sahara recibió solamente el 6% de los US$4.900 billones de capital privado que ingresaron a las economÃas en desarrollo entre 1990 y 2006â€, señala Dailami.
