Creación de mercados africanos como medio para alentar el crecimiento y contrarrestar la crisis financiera mundial

Washington DC, 12 de octubre de 2008— ¿Cuáles serán los efectos de la actual crisis financiera mundial en África y qué pueden hacer los países para protegerse? Estos fueron los temas centrales de un seminario de banqueros africanos y analistas de inversiones internacionales organizado dentro del marco de las Reuniones Anuales del FMI y del Banco.

Un total de 50 participantes se reunieron en una pequeña sala en la sede de la institución donde debatieron animadamente sobre el futuro económico de África.

“Los responsables de la formulación de políticas africanos deben tener en cuenta que el crecimiento mundial será mucho más lento y que los flujos a los que estaban habituados se van a agotar”, advirtió Stephen Bailey-Smith, jefe de investigación del Standard Bank en el Reino Unido. También aludió a la elevada inflación que afecta la región, la debilidad de las monedas nacionales y la reducción de las remesas de la diáspora africana a causa de esta crisis, como factores agravantes de la vulnerabilidad del continente.

África al sur del Sahara ya ha sido afectada por la crisis, según Michael J. Fuchs, economista financiero principal para la región de África del Banco Mundial. Las bolsas de las economías africanas más importantes —Nigeria, Kenya y en particular Sudáfrica— reflejan fielmente los mercados desarrollados, mientras que comenzaron a disminuir las emisiones de bonos internacionales que hasta hace poco tiempo estaban en pleno auge.

La reducida escala de los mercados africanos significa que hasta los pequeños retiros de capital pueden tener un impacto significativo y, aunque no se prevén grandes retiros por parte de los inversionistas extranjeros, esto podría tener repercusiones a medida que se profundiza esta crisis.
Según Fuchs, los factores internos determinarán también qué países serán los más perjudicados. Las consecuencias de la crisis podrían ser amplificadas por la incertidumbre política, la sobrevaloración de las viviendas y la expansión explosiva del crédito.

La protección de los países en el entorno actual requiere que se consoliden las instituciones y los mercados africanos para asegurar su crecimiento.

El Dr. David Kihangire, director ejecutivo de investigación del Banco de Uganda en Kampala, instó a no ceder al pánico que generan las noticias y aumentar la regulación de los mercados financieros africanos. “En el futuro, debemos considerar soluciones a mediano y largo plazo”, dijo. “Tenemos que sacar la política monetaria del cesto de basura y ponerla sobre la mesa”.

Esta opinión fue compartida por J. Sanpha Koroma, funcionario ejecutivo principal y director gerente del Union Trust Bank Limited en Sierra Leona, quien consideró que el desafío —tanto para él como para otros banqueros africanos— es convencer a los inversionistas de que los mercados están estables.

Instó a retomar las actividades bancarias simples, alejándose un poco de los productos derivados complejos. “Volvamos a la banca convencional”, dijo Koroma. “Standard Bank gana más dinero en África porque se dedica a prestar servicios bancarios sencillos, como préstamos y cambio de divisas”.

El Standard Bank, cuya casa matriz se encuentra en el Reino Unido, es uno de los bancos más grandes de África con sucursales en 18 países de todo el continente.
Los participantes en el seminario señalaron que los mercados africanos presentan distintos niveles de desarrollo, donde prevalece la deuda en el sector público y el acento está puesto en los mercados primarios más que los secundarios —dejando a muchos inversionistas sin salidas de escape. Por otra parte, no existen mercados de bonos fuera de la Unión Económica y Monetaria de África Occidental (WAEMU, por sus siglas en inglés).

Para contrarrestar estos desafíos y recuperar la confianza de los inversionistas se requerirá la regionalización, el fortalecimiento de la infraestructura de mercado ya que varios países no cuentan con un sistema de mercado, la mejora de la recopilación y difusión de datos financieros y más inversiones, comentó Jennifer Moyo, consultora del Banco Africano de Desarrollo que trabaja en cuestiones de estrategias para mercados de capital. “África necesita atraer inversionistas a largo plazo, en particular, compañías de seguros y fondos de jubilación”.

El Banco Mundial está analizando la forma de elaborar un enfoque general para vigorizar los mercados locales. A través de ESMID, un proyecto experimental que se lleva a cabo en África oriental y Nigeria, la institución está prestando asistencia técnica en normas, infraestructura, creación de capacidad (para la industria y el organismo regulador) y mercados secundarios, entre otras áreas importantes del mercado. Según Clemente de Valle, especialista financiero principal para la Región de África del Banco, se pone gran énfasis en apoyar iniciativas regionales viables donde hay una fuerte voluntad política de integrar los mercados financieros.

“Combina la asistencia técnica con el apoyo a la creación de un entorno propicio”, dijo de Valle. “Con un firme respaldo a transacciones específicas, este enfoque podría ser un catalizador para el desarrollo de mercados”.