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中国经济季报 - 2009年3月
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 | | 中国的实体经济受到了全球经济危机的的巨大冲击，但目前还没有出现太大问题。
尽管中国的经济增长速度在下降，但仍将继续高于其他大部分国家。
然而，持续的全球性经济危机将会抑制中国2009和2010年的增长速度，这种抑制作用主要是来自出口的疲软和社会投资的减缓。世界银行预测2009年中国GDP增长率为6.5%。
然而，中国经济的基本面坚实，使得决策者可以从更长远的角度来考虑政策对经济的影响，而不是只局限于2009年。
短期和中期经济政策目标之间是可以协同的。
需要进一步改革金融体系。
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| | 全球金融和经济危机在2008年秋进一步加剧。
当前的危机对生产和贸易的影响巨大且范围很广。
在这种背景下，中国经济增速明显放缓。
全球性危机的加剧对中国的出口冲击很大。
国内来看，由于政策空间很大，经济刺激政策看来对缓解经济下滑发挥了作用。
货币政策的放松使银行贷款增加，有助于刺激经济活动。
也正因为此，使得国内经济较国外需求来说保持了较好的态势。
政府主导的投资势头强劲，而社会投资放缓，这种模式还将持续。
自11月以来的经济活动使得企业的库存开始减少，但库存积压量看起来并不很大。
消费增长有所放缓但依然保持在较高水平。
对劳动力需求的减弱对劳动力市场造成了很大压力。
经济下滑进一步增加了通胀的下行压力。
公司赢利状况在2008年下半年有所恶化。
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| | 全球增长前景很不乐观，充满不确定性。
2009年全球金融市场很可能仍保持紧张。
国际经济面临异常巨大的风险和不确定性。
中国国内综合来看，需要为保持经济活力提供支持。
闲置产能正在出现，并开始造成几方面的影响。
在社会投资减弱的情况下，政府主导投资将是关键。
我们预计私人消费增速将有所放缓，但增长仍十分可观。
农村消费增长很可能滞后于城市消费增长。
总的说来，尽管外部环境充满挑战，但由于大规模的政策刺激，中国经济应当会继续保持显著增长。
如果全球经济在2009年底或2010年回暖，中国经济将从中获得增长的助力。
由于原材料价格降低及产出缺口的扩大，2009年的通胀压力将非常小。
经济下滑造成的价格下降压力将挤压公司赢利空间。
在这种形势下，劳动力市场的疲软状况势必持续。
国内来看也存在若干风险。
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| | | 中国面临着短期、中期和长期的一系列重要挑战。
短期和中期经济发展目标存在一定的重叠，但中期目标应当主导2009年的经济政策。
从长远的角度看，投资驱动型的刺激政策并不一定是最佳的选择。
报告讨论了为应对经济下滑对劳动力市场的影响所可能采取的政策措施。认为使用社会保障体系比其他政策更为有效。
金融部门和资本市场的改革可以推动经济增长方式的转变。
向上 财政政策 2009年的财政政策很可能导致规模较大的政府赤字，但依然属于可管理范围。
如果2009年的增长目标难以实现，财政政策反应的力度应当多大？如何作出反应？
经济下滑造成的农民工返乡、失业等临时性问题可以通过使用并扩大社会保障并加强培训来缓解。
“十点刺激方案”下的支出项目正在进行。
作为十点方案的一部分，政府又出台了十个主要产业的产业规划。
最近出台的一些财政措施侧重于刺激消费和改善民生
首先，政府最近公布了医疗改革计划的纲要。
其次，采取了一些加强社会保障的措施。
第三，政府看到了农村消费的巨大潜力，并已采取相应措施。
税收政策也进行了若干调整。
其他的减税政策尚在讨论之中，但不一定是有效的。
如果要考虑进一步减税的话，有几点值得注意。
最后，为促进经济结构调整，可以考虑提高一些税项，从而促进提高能源的使用效率，建立环境友好型的社会。
今年很多地方政府的支出可能格外紧张。
向上 货币政策 随着国际国内经济增长放缓及通胀预期减弱，中国适时放松了货币政策。
通胀压力减弱，意味着有一定的空间继续实施宽松的货币政策。
尽管存在通货紧缩的风险，但中国政府可以使用多项政策工具来应对通缩。
决策者不需担心外汇储备增长放缓。
从中期来看，中国的高额经常帐户盈余将继续支撑人民币汇率。
从中期来看，改革货币和汇率政策有助于推动信贷平等。
向上 金融行业政策 向上
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