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私人资本向少数发展中国家回流而流向最贫困国家的援助资金仅略有上升

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        华盛顿,2004年4月19日 - 世界银行的年度报告《2004年全球发展金融》指出,2003年,发展中国家私人资本净流入从2002年的1550亿美元回弹至2000亿美元,但是,大部分增加的资金都集中流入少数几个相对较富的国家,而向贫困国家提供的官方发展援助只是略有增加。
        世界银行首席经济学家弗朗索瓦·布吉尼翁说:“一些较大国家资本流入的反弹是令人鼓舞的,它反映了全球经济形势正在得到改善。但是,我们对官方援助资金的流动表示担心,它对最贫困的国家至关重要。这部分资金的流入只是略有增加,而且去年还远远低于实现新千年发展目标所需的水平”。
        新增私人资本净流入(债券和银行贷款)大部分集中在巴西、中国、印度尼西亚、墨西哥和俄罗斯,它成为通过各种渠道(公共和私人)流向发展中国家的资本净流入出现总体增长的主要原因――即从2002年的1900亿美元上升至2002年的2280亿美元。除中东和北非外,所有发展中国家私人资本净流入均有所上升。这种增长部分原因是工业国家的利率较低,同时,也反映了全球经济复苏正在加强。许多发展中国家实施的更稳健的财政政策和结构改革也促进了私人资本净流入的增加。
        尽管发展中国家的资本流入总体上出现了增长,但是,富国向穷国的净资源转移仍是负值。同时,2003年,官方发展援助净额仅增加了60亿美元,总额只有580亿美元,而且增加额中的一半是债务减免及援助机构的管理成本,而不是流向发展中国家的新增资源。增加额中另有10亿美元是对阿富汗和巴基斯坦的新增资金援助。
        布吉尼翁说:“官方发展援助的增加较少令人不安,尤其是在去年世界贸易组织坎昆会议未能就减少农业补贴和贸易壁垒达成一致的情况下,我们希望看到北方国家明年能够在兑现近年来在蒙特雷、多哈和约翰内斯堡等国际会议上所做的将发展视为优先重点的承诺方面取得进展”。
        作为一个整体,发展中国家的经常账户顺差总计760亿美元,约占国内生产总值的1.1%。顺差主要集中在俄罗斯、中国和沙特阿拉伯,与此同时,目前少数发展中国家的储备积累庞大,总额超过1.2万亿美元。中国、印度和少数几个其他国家占储备额的大部分,并在发达国家的金融市场上做了大量投资。
        该报告的主要作者曼索尔·戴拉米说:“这表明世界经济相互依赖的程度加深,全球资本流动、贸易和汇率政策之间的联系比以往任何时候都更为密切。我们面临的挑战在于如何以可持续的方式增加发展中国家的资金流入,要将这些资金引向拥有良好政策的国家,引向能够促进长期增长和减贫的投资领域”。鉴此,《全球发展金融》概述了重振发展中国家下滑的基础设施投资及贸易融资的举措。
        资本流动的增加反映了全球经济增长的改善,即从2002年的1.8 %上升到2003年的2.6%,预计今年将会跃至3.7 %。预计2003年发展中国家的增长率为4.8 %,2004年的增长率将达到5.4 %,高于2000年5.2%的记录。
        富国(尤其是美国)财政和货币政策的放松促进了这种新的回升态势,而且,许多发展中国家在很大程度上赖以取得外汇的非石油商品价格上也升了10%。同时,由于许多发展中国家积累了顺差,并转向依赖于股权融资,他们的对外负债状况得到改善。2003年,发展中国家的外债总额占国内生产总值的比例从1999年的44%降至37%。
        这些趋势产生了相辅相成的作用,因为许多发展中国家同时采取了更加稳健的财政和货币政策及灵活的汇率制度,从而减少了外汇举债的动机。发展中国家的平均主权信用评级达到了1998年以来的最高水平,2003年,印度、俄罗斯和土耳其等一些国家都得到了主要评级机构的升级。同时,新兴市场债券(EMBI+) 利差从2002年底的高于765个基本点降至2004年1月初的385个基本点,1月底又回弹到430个基本点。
        然而风险依然存在,高收入国家的财政赤字—2000年以来每年都在扩大—可能会影响资本向发展中国家的流动。
        世界银行发展预测局局长尤里·达杜什说:“发达国家的财政赤字已经增加到占国内生产总值的3.7%。如果财政不平衡得不到纠正,随着复苏出现,即会将全球的实际利率推向较高水平,从而可能扼制中、低收入国家的资本流入,因为高收入国家的公共部门会在获取全球储蓄方面要与发展中国家竞争。”
        尽管总体来看,2003年流向发展中国家的私人资本出现了增长,但是,外国直接投资则连续第二年出现下降,降至1350亿美元,比2001年的峰值1750亿美元下降了24%。下降的主要原因是通信和能源等服务部门的外国直接投资减少,90年代后期这些部门经历的私有化周期现在已经逐步结束,而且阿根廷等几个吸收服务性外国直接投资的大国也陷入了危机。 
        发展中国家一个十分重要而且正在增加的资本来源新渠道是在富国工作的移民的汇款,1998年以来,这种汇款一直在稳步上升,2003年达到930亿美元,比2001年增长了20%。这些资金现已成为发展中国家仅次于外国直接投资的第二大资金来源,几乎为官方援助资金的两倍。
        在官方援助资金增幅很小的同时,双边援助机构非优惠贷款净额也有所下降,从2002年的负88亿美元降至2003年的负118亿美元。2003年多边机构非优惠贷款净额也出现了下降,从72亿美元降至1亿美元,这很大程度上是由于没有发生需要一揽子紧急援助资金的重大危机,以及一些国家(如中国、印度和泰国等)提前偿还了世界银行的贷款。

资本流动带来的机会

        私人资本流入的增长为发展中国家投资基础设施,促进贸易融资,形成可持续的资本流动、经济增长和减贫的自我强化过程提供了大量的机会。
        1997年以来,发展中国家基础设施融资的各项重要指标(外部融资总额、项目融资和有私营部门参与的投资)均下降了50%以上。这种滑坡是由90年代末东亚、俄罗斯和巴西的危机造成的,并且由于主要商业银行信贷的紧缩以及全球基础设施工业的削弱而变得更为突出。
        但是,发展中国家基础设施的需求还很紧迫,缺口仍然很大。世界上约有11亿人得不到安全的饮用水,24亿人没有足够的环境卫生条件,14亿人没有供电设施。据估计,从现在到2010年,发展中国家电力部门所需基础设施投资成本为每年1200亿美元;到2015年,水和环境卫生方面的投资成本为每年490亿美元。
        世界银行报告建议:发展中国家应制订透明的规则,确保合同得到履行,加强本国资本市场,开发公共-私营部门的风险防范工具,并帮助提供基础设施服务的公共部门建立商业化的信誉标准,在此基础上寻求利用国际资本,满足基础设施方面的资金需求。报告还呼吁多边机构支持这些国家在上述方面实施改革。
        世行报告认为,由于贸易约占发展中国家国民收入的一半,解决贸易所需的资金对于一个国家的发展前景是至关重要的。80年代初以来,商业银行、出口信贷机构、多边发展银行、供应商及购买方提供的贸易融资一直处于波动之中,但总体来看,其增长速度每年约为11%。2003年,国际银行贸易融资承诺总额为237亿美元。《全球发展金融》呼吁各国和多边机构采取措施扩大贸易融资,尤其是向贫困国提供融资。通过采用贸易商品为融资提供担保来减少债权人的风险,可以使这些国家更为广泛地进入金融市场。
        尽管全球经济已明显走上复苏的轨道,但是,经济好转的步伐和可能的前景在不同的发展中地区是有差异的。以下是一些突出的方面:

        bluearrow  东亚经济增长率为7.7 %,处于世界领先地位。这一增长在很大程度上是由中国经济带动的,中国占该地区GDP的三分之二,同时,中国正在成为该地区其他国家重要的出口市场。
        bluearrow  在资本支出增加三倍的带动下,东欧和中亚GDP增长从2002年的4.6 %升至2003年的5.5 %。
        bluearrow  由于国内消费需求的推动以及旱灾的减轻,印度经济增长呈上升趋势,从而帮助南亚地区实现了6.5 %的增长率。工人汇款和外国直接投资的增加也不断成为决定南亚地区经济增长和经济前景的重要因素。
        bluearrow  尽管伊拉克爆发战争,中东和北非的GDP增长了5.1 %(2002年为3.3 %),其中领先的是石油出口国,原因在于石油价格保持强势上升。
        bluearrow  尽管西非的石油产业很繁荣,但撒哈拉以南非洲地区的总体增长则从2002年的3.3 %降至2.4 %,主要原因是不利的气候条件影响了农业生产,同时,内乱仍是影响几个国家的重要因素。
        bluearrow  拉美经济正在缓慢复苏,2003年整个地区的GDP增长了1.3 %。除走出危机的国家之外,表现最强劲的国家是智利、哥伦比亚和秘鲁。随着墨西哥和巴西的经济复苏,今年该地区的经济增长可望达到3.8 %。

全球GDP实际增长率
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发展中国家的资金流入
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发展中国家的资金净流入
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