10 марта 2008 г. — Год назад баррель сырой нефти стоил примерно половину сегодняшней цены. Цена барреля нефти Западного Техаса (WTI) взлетела с около 50 долл. США в начале 2007 г. до рекордной отметки 105 долл. США на прошлой неделе..
Так куда движутся цены на нефть – вверх к 150 долларам или вниз к 50?
Именно этот вопрос стал ключевым на проходящем на этой неделе форуме по вопросу: цены на нефть и как с ними справляться.
Более 140 ответственных должностных лиц из центральных банков, министерств энергетики и финансов, руководителей нефтяных компаний, представителей крупных промышленных потребителей нефти, а также экономистов и журналистов собрались в Вашингтоне на форум «Неустойчивость цен на нефть, экономические последствия и управление финансами», организованный совместно Институтом Всемирного банка (ИВБ) и Университетом Джорджа Вашингтона.
На форуме рассматривается серьезный вопрос, актуальность которого продолжает возрастать: нестабильность цен на нефть.
«Неустойчивость усиливается»
Цены на нефть не просто растут, «но усиливается и их неустойчивость – колебания стали более резкими, чем в 1990-е гг.», говорит старший экономист ИВБ Ян Ван, координатор форума.
«В отличие от предыдущих нефтяных кризисов, вызванных в основном проблемой предложения, на этот раз повышение цен отражает рост спроса на новых рынках, особенно Китая и Индии. Потоки международного капитала в поисках инвестиционных возможностей в условиях падения доллара также играют важную роль в этих процессах».
Цена нефти выросла гораздо больше, чем ожидалось. «Многих она застала врасплох», - отмечает старший экономист по вопросам энергетики Всемирного банка Шейн Штрайфель, участник заседания форума, посвященного вопросу о том, сохранятся ли высокие и нестабильные цены.
Это произошло несмотря на то, что запасы нефти в мире не находятся на «критически низком уровне», а добыча нефти Организацией стран-экспортеров нефти (ОПЕК) в последнее время постепенно увеличивалась.
Штрайфель отмечает, что нефтяной бум последних лет был вызван совокупностью факторов: утрата резервных возможностей добычи нефти, «умеренный» рост спроса в мире, при котором развивающиеся страны, особенно в Азии, компенсировали падение спроса в странах ОЭСР; разочарование в связи с тем, что страны, не входящие в ОПЕК, увеличили добычу меньше, чем ожидалось; рост затрат; а также сокращение добычи странами ОПЕК – в последний раз на 1,5 миллиона баррелей в 2006 – 2007 гг.
Инвесторы переключаются с акций и облигаций на товары
Среди других факторов следует назвать снижение курса доллара, обеспокоенность по поводу инфляции, уход инвесторов от акций и облигаций к товарам.
ОПЕК обладает «гигантским потенциалом» для увеличения поставок нефти, - говорит Штрайфель. Помимо этого ожидается, что объемы добываемой нефти пополнятся за счет таких альтернативных источников, как канадские нефтяные пески, технологии уголь-жидкость и газ-жидкость, но они будут оставаться относительно небольшими источниками на протяжении ближайшего десятилетия.
Несмотря на ожидание сохранения высокой степени неустойчивости цен, «в плане ресурсов существуют возможности для поставок нефти в больших объемах. Согласно прогнозам цены снизятся до уровня источника поставки с максимальной стоимостью производства – сегодня это канадские нефтяные пески – примерно до 60-65 долларов за баррель к 2015 г.».
Тем не менее, текущие высокие и неустойчивые цены затрудняют для импортеров нефти определение бюджетных расходов на энергоносители. Нестабильность цен ударила также по экономическому росту, инвестициям и торговле, в результате чего ряд развивающихся стран утратили свои позиции в борьбе с бедностью. На прошлой неделе Филиппины заявили о 4 миллионах человек, которые в 2006 г. вновь вернулись в состояние нищеты в результате увеличения цен на нефть и роста стоимости жизни.
Экспортеры нефти также сталкиваются с проблемами управления доходами и планирования развития. Бурный расцвет нефтяного сектора и укрепление национальной валюты могут означать отсутствие роста и развития для других секторов экономики.
Роберт Бэйкон, консультант Департамента нефти, газа и горнорудной отрасли Всемирного банка и бывший ведущий экономист и менеджер по энергетике этого департамента, заметил, что неустойчивость цен на нефть создает трудности для развивающихся стран, вынуждая их искать пути сглаживания неровностей рынка.
В его исследовании 2006 г. «Справляясь с возросшими ценами на нефть», подготовленном в соавторстве с ведущим специалистом по энергетике Массами Кодзима, рассматривается опыт 38 развивающихся стран, пытавшихся это сделать разными способами.
Чили, Малайзия, Таиланд, Индонезия и другие использовали «выравнивание цен», при котором страна устанавливает контрольный уровень цены нефти. Государство субсидирует стоимость нефти, если мировая цена поднимается выше этого показателя, и взимает налоги, если она опускается ниже его.
Однако такая политика в конечном итоге зачастую приводит к росту потребления топлива и субсидированию богатых. В Индонезии правительство реформировало субсидирование топлива и компенсировало расходы бедным слоям населения путем условных перечислений денежных средств.
Другим методом является «хеджирование» – использование финансовых инструментов, таких как фьючерсы и опционы и «коридоры», позволяющих снижать ценовые риски при определенных затратах. Хеджирование, редко применяемое правительствами, но часто используемое компаниями, требует высокой квалификации и опыта и может привести к обратным результатам в случае отсутствия внутреннего контроля и структуры управления, - говорит Бэйкон.
Однако руководитель отдела срочного рынка Казначейства Всемирного банка Иван Зеленко говорит, что «деривативы представляют оптимальный способ перевода риска, связанного с ценой на нефть, на рынки при условии, что они используются при рациональном управлении и при наличии торговой площадки. Деривативы весьма эффективны в снижении риска, связанного с ценой нефти, в кратко/среднесрочной перспективе (в диапазоне 5 - 7 лет). Однако в долгосрочной перспективе возможно использование других решений (таких как создание нефтяных фондов)».
На форуме будут рассматриваться положительные и отрицательные стороны имеющихся различных инструментов хеджирования для управления рисками, связанными с ценами на нефть.
Переход на другие виды энергии может привести к усилению загрязнения окружающей среды
Страны могут также создавать резервные запасы нефти для использования в целях сокращения последствий временного дефицита или крупных ценовых потрясений. Более долгосрочным решением является переход на альтернативные виды топлива, в том числе возобновляемые (этанол и биотопливо) или синтетическое топливо, либо сокращение потребления энергии за счет повышения эффективности использования энергии или сокращения потребления энергии производством, которое приобретает первоочередное значение. К сожалению, зачастую переход на другие виды энергии оказывается переходом с нефти на более дешевый уголь в развивающихся странах Восточной Азии, что ухудшает состояние окружающей среды, - замечает Бэйкон.
«Это намного слабее с точки зрения теплотворной способности. Таким образом, получаем ускорение надвигающейся на нас экологической катастрофы … возникает действительно серьезное столкновение двух проблем: - проблемы нищеты и проблемы экологии».
«На данный момент нефть – насущная потребность», - добавляет Штрайфель. – «Водородные ячейки придут, но это случится не так скоро. При этом нет простой альтернативы топливу для транспортных средств».
Таким образом, развивающимся странам, чтобы сохранить импульс роста в весьма нестабильной ситуации, предстоит решать сложные проблемы в краткосрочной и среднесрочной перспективе, - заключает Ван.
Последствия высоких цен на нефть для развивающихся стран
Директор-распорядитель Всемирного банка Грэм Уиллер выступил с основным докладом на Глобальном финансовом форуме «Неустойчивость цен на нефть, экономические последствия и управление финансами», состоявшемся в Вашингтоне 10 – 11 марта. Ниже приводится выдержка из его выступления, касающаяся последствий высоких цен на энергию для бедного населения.
«Жестокая ирония нашего времени проявляется во взаимосвязи между ростом цен на энергию и стоимостью продуктов питания. Эта связка может иметь разрушительные последствия для глобальной проблемы бедности и продовольственной безопасности. Рост цен на энергию приводит к увеличению затрат на удобрения и транспорт, стимулирует производство биотоплива. Например, в США четверть урожая кукурузы – свыше десяти процентов мирового объема – пошло в этом году на производство биотоплива. В совокупности возросшие цены на энергию, засуха и рост спроса привели к повышению цен на основные продукты питания с 2005 г. на 75 процентов. Только на прошлой неделе цены на рис взлетели до рекордной отметки последних 20 лет.
Беднейшее население планеты, которое больше всех подвергается воздействию изменения климата, в равной степени весьма уязвимо для последствий роста цен на топливо и продовольствие. Цены на продукты питания и энергию обычно составляют свыше 70 процентов потребительской корзины бедного населения. Существенными будут и долгосрочные последствия. Бедные домашние хозяйства сократят потребление продовольствия и услуг образования – при этом первыми из школ неизменно забирают девочек. При использовании традиционных видов топлива усилятся очевидные последствия для окружающей среды. Из этого следует важный вывод. Катализатор глобализации будет устойчивым только в том случае, если он сможет создать возможности и принести пользу всем.
Сегодня, с учетом последнего пересмотра паритетов покупательной способности, намного больше миллиарда человек существуют, имея на жизнь менее одного доллара в день. Выгоды глобализации обходят стороной многих из беднейших слоев, которые находятся под угрозой исключения из политической и общественной жизни и утраты связей с глобальным обществом. Мы видели, как перед лицом повышения цен на продукты питания возникали недавние бунты в Западной Африке и Индии.
Мир, в котором большая часть населения остается в тисках крайней нищеты и лишена возможности воспользоваться плодами и возможностями глобализации, несет недопустимые издержки в виде человеческих страданий, экономических потерь и политических конфликтов, при этом его ожидают значительные потенциальные последствия для безопасности внутри стран и в международном масштабе».
