Роберт Б. Зеллик и Джастин Ифу Линь Пятница, 6 марта 2009 года Originally published in the Washington Post, March 6, 2009. В 2009 году темпы экономического роста в Китае резко упадут. Экономика Соединенных Штатов находится в глубокой рецессии. Чтобы мировая экономика восстановилась, эти два экономических гиганта должны наладить сотрудничество между собой и стать движущей силой «Группы двадцати». Без сильного китайско-американского дуэта усилия «двадцатки» обернутся разочарованием. Мы обязаны реально смотреть на вещи. Коренные причины обширных диспропорций глобального платежного баланса носят структурный характер: это чрезмерное потребление в Соединенных Штатах и чрезмерное накопление в Китае. Бум потребления в Соединенных Штатах подпитывался «пузырями» на фондовом и жилищном рынках и сопровождался резким падением нормы сбережений. Избыточные накопления в Китае – это результат структурных диспропорций в финансовом, корпоративном и добывающем секторах. Норма сбережений в Китае существенно выше, чем в других странах, и почти достигает половины объема его валового внутреннего продукта. Но причина этого – далеко не только в том, что китайские трудящиеся копят деньги. На самом деле, объем сбережений домохозяйств в Китае эквивалентен примерно 20 процентам ВВП – это сопоставимо с соотношением, существующим в Индии. Необычно высокий объем накоплений приходится на долю крупных компаний из корпоративного сектора Китая. Малым и средним предприятиям, на которых занято 80 процентов трудящихся, доступен лишь минимум финансовых услуг, так как в этой отрасли господствуют четыре крупных банка, обслуживающих, в первую очередь, крупные компании. Недоступность финансовых услуг для некрупных предприятий замедляет их рост, ограничивает масштабы занятости и оказывает понижательное давление на заработную плату. На самом деле, искажения в структуре финансового сектора в Китае привели к тому, что простые люди, малые и средние предприятия субсидируют крупные корпорации и нуворишей за счет низких зарплат и процентных ставок. Основным средством решения этих проблем структурного характера и вызванных ими диспропорций является не ревальвация китайской валюты, т.е., изменение уровня относительных цен. На самом деле, предметом первостепенного внимания в китайско-американской экономической дипломатии должны были бы стать два других вопроса. Во-первых, двум странам следует объединить усилия, чтобы предотвратить длительную глобальную рецессию. Обе страны объявили о принятии пакетов мер по стимулированию экономики. Соединенные Штаты опять полагаются на стимулирование спроса, а Китай вновь осуществляет инвестиции. Это, конечно, естественная реакция на неотложные проблемы, но с течением времени Соединенные Штаты должны будут стимулировать накопления и активизировать инвестиции, а Китай – наращивать потребление, а не только производственные мощности. Сейчас в Китае готовится второй пакет стимулирующих мер, который должен быть направлен, прежде всего, на наращивание покупательной способности небогатых потребителей, а также создание «нематериальной инфраструктуры» в сфере обслуживания и материальной инфраструктуры – с целью устранения «узких мест», стопорящих экономический рост (что, в свою очередь, обеспечит повышение производительности). Кроме того, Китай мог бы устранить ущерб, наносимый окружающей среде из-за заниженных цен на природные ресурсы. Соединенным Штатам, со своей стороны, необходимо последовательно проводить политику в денежно-кредитной сфере и в области реструктуризации активов, направленную на «перезагрузку» финансовой системы, что даст возможность реализовать меры по стимулированию экономики. Обе страны обязаны воздерживаться от протекционизма и оказывать помощь социально незащищенным слоям населения бедных стран. Во-вторых, в центр внимания американо-китайского диалога по проблемам экономической стратегии следует поместить вопрос о том, как выровнять структурные диспропорции между потреблением и накоплением в экономике обеих стран. Чтобы достичь поставленной китайским руководством цели построения «гармоничного общества», в Китае необходимо улучшить структуру распределения доходов. Следующий этап проводимых в стране реформ необходимо направить на совершенствование системы социальной защиты, повышение заработной платы и эффективности сферы услуг, придание экологически безопасного характера системе цен на природные ресурсы и хозяйственной деятельности компаний: всё это способно привести к росту потребления и импорта. В частности, Китаю следует развивать отечественный банковский сектор в направлении более качественного обслуживания малых и средних предприятий, в том числе и силами учреждений микрофинансирования. В стране следует открыть для конкуренции отрасли, где существует олигополия, например, электросвязь. Дальнейшая либерализация торговли и режима инвестиций в сферу услуг повысит конкурентоспособность и продуктивность рынков Китая, уменьшит напряженность в сфере торговли. Если же Китай не пойдет на увеличение импорта, возникнет опасность того, что коррекция примет характер резкого и болезненного падения объемов экспорта. Соединенные Штаты, в свою очередь, должны вновь сбалансировать накопление и потребление. США более не могут позволить себе возврата ко временам безудержного потребления, поглощавшего все, без остатка, средства на кредитных картах. Необходимо вновь обуздать дефицит бюджета, рост которого вызван, главным образом, расходами по программам адресной помощи. Кроме того, для того, чтобы США и в дальнейшем оставались ведущей в экономическом отношении державой мира, стране необходимо инвестировать в образование, научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы и новые технологии, и, вместе с тем, оставаться открытой инвестициям, товарам, идеям и талантливым людям. Такая корректировка самым существенным образом поможет уменьшить риск сползания глобальной экономики в хаос. У каждой из стран есть весомые стимулы к взаимодействию: Соединенные Штаты – крупнейший потребитель товаров, экспортируемых из Китая, а Китай – крупнейший зарубежный покупатель американских государственных облигаций. Взаимозависимость экономики двух стран очевидна. Диспропорции в экономике Китая и США можно устранить только постепенно. Но взяться за решение этих проблем необходимо. Восстановление на основе стимулирования потребления в США и предоставление «дешевых» кредитов, финансируемых за счет формируемых за рубежом накоплений, приведет к повторению прежних ошибок и чревато опасными последствиями для мировых рынков и мировой политики. И если Соединенные Штаты и Китай возглавят процесс поиска решения сегодняшних проблем, им будет необходимо одновременно формировать контуры завтрашней мировой экономики. Роберт Б. Зеллик является президентом Группы организаций Всемирного банка, а Джастин Ифу Линь – её главным экономистом и старшим вице-президентом по вопросам экономики развития. |
